使用对数收益率的原因有哪些?

在研究股票市场价格时，我们通常认为股票价格模型服从布朗运动，即对数收益率正态分布。通过对人民币兑美元日对数收益率的统计检验，发现人民币外汇市场符合非线性分形分布。然而，实际市场数据的实证统计结果表明，大多数股票的对数收益率不服从正态分布。

因此，虽然对收盘价的分析往往是基于投资股票收益率，股票收益率可以分为简单收益率和对数收益率

(相关资料图)

简单收益率：指的是两个相邻价格之间的变化率。

对数收益率：是指取对数后，每两个价格之间的差值。

由于常用的时间序列分析模型要求随机变量为二阶矩平稳，显然价格序列通常是I(1)过程或广义维纳过程。这类过程的二阶矩不稳定，很多模型不适用，需要进行对数变换，变成稳定的序列。

对数收益率的时间序列可加性可以用另外两个利器：中心极限定理和大数定律。

假设初始资金X _ 0(假设等于1)，ln(X_T)=ln(X_T/X_0)是整个T周期的对数收益率。

对数收益率最大的优点是可加性，积分对数收益率可以通过加单周期的对数收益率得到。

影响股票收益率的因素有哪些呢?

1.企业分配政策：不同的企业由于发展阶段不同，经营效率不同，现金流条件不同，规模扩张动机不同，所以分配政策也不同。这将直接影响股利分配的数量和形式，也对资本增值收益产生间接影响。

2.企业所在行业的特点：一般如果企业所在行业是成长型行业或者高新技术行业，这些行业由于成长性高、发展前景广阔而受到市场的青睐。因此，市场预期的趋同使得这类股票受到追捧，从而具有更高的市场价格或更高的价格上涨潜力。相反，传统产业甚至夕阳产业的企业一般在股价上表现不佳，因此很难从投资差异中获得收益。

3.宏观经济形势：宏观经济形势是股票价格变化的重要外部因素，包括经济增长周期、经济政策和经济指标的变化特征。宏观经济形势好，外部环境有利于企业业绩增长，股价容易上涨。

关于对数收益率的内容已经全部讲完了，希望上述内容对大家有所帮助，感谢大家的支持与鼓励。