优化资金投入方式拓宽金融支持渠道

文化和旅游部、财政部日前联合印发了《关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》(简称“《意见》”)，将加大对旅游PPP项目的政策保障，优化资金投入方式、拓宽金融支持渠道等。

中国证券报记者从多家上市公司了解到，部分公司推进旅游PPP项目的过程中，由于项目规模较大、贷款金额较高和增信担保等问题造成项目贷款难等。此次政策精准瞄向产业发展面临的问题，将进一步助力旅游PPP产业发展。

助力旅游PPP发展

拓宽金融支持渠道方面，《意见》要求充分发挥政企合作支持基金和旅游产业基金的股权投资引导作用，鼓励各地设立PPP项目担保基金，带动更多金融机构加大对旅游PPP项目的投融资支持。

同时，鼓励金融机构在符合当前监管政策的前提下创新PPP金融服务，可纳入开发性、政策性金融支持范畴，优化信贷流程，鼓励能够产生可预期现金流的旅游PPP项目通过发行债券和资产证券化等市场化方式进行融资；鼓励保险资金按照市场化原则，创新运用多种方式参与项目，创新开发适合旅游PPP项目的保险产品。

优化资金投入方式方面，《意见》指出，各级财政部门、旅游部门要探索创新旅游公共服务领域资金投入机制，进一步改进和加强资金使用管理，发挥财政资金引导撬动作用，推动金融和社会资本更多投向旅游领域，提高投资有效性和公共资金使用效益。积极鼓励民营资本参与PPP项目建设。

棕榈股份董秘冯玉兰对中国证券报记者表示，上述政策的发布将进一步增强企业参与项目的积极性。政策鼓励旅游领域PPP模式，给民营企业更多参与机会。公司生态城镇模式所发力的乡村旅游和旅游城镇两个领域，都纳入了本次推广的重点领域；同时，《意见》进一步强调理清政府与企业的边界，明确公共服务供给作为界定PPP模式的核心，有望减轻民营企业的成本，增强民营企业参与项目的积极性。

瞄准产业发展困境

根据上述《意见》，旅游PPP项目的重点领域包括旅游景区、全域旅游、乡村旅游、自驾车旅居车营地、旅游城镇、交通旅游、智慧旅游、健康旅游等新业态。优先支持符合《意见》要求的全国优选旅游项目、旅游扶贫贷款项目等存量项目转化为旅游PPP项目。

中关村丝路联盟PPP金融研究院院长郑建平对中国证券报记者表示，自2014年国家重点推广PPP模式以来，PPP模式应用于旅游行业远低于城建、交通等行业。长期以来，困扰相关项目开发的关键性难题包括旅游项目融资难；旅游景区项目开发主体与政府、景区周边居民的关系难以协调；投资开发与运营管理体制难以理顺。而采用PPP模式可以对症下药。

某上市公司相关负责人对中国证券报记者表示，公司在贵州省的一个旅游扶贫PPP项目贷款推进缓慢，增信担保是根本原因。“因为PPP项目公司70%的投资额通过银行贷款获得，地方政府作为小股东不能为项目提供担保；PPP项目公司由于没有并表，上市公司也无法为其提供担保。在融资过程中，只能依靠项目本身的质量和信用进行担保。”这使得项目的贷款、融资面临困境。行业发展亟需相关政策支持。

“公司想做旅游PPP项目，但目前没有一单成功。”另一家不愿具名的上市公司相关负责人对中国证券报记者表示，公司在河北省的很多市县拿到了旅游项目。旅游项目作为重资产项期投资大，需要长期经营获得现金流。公司计划将一些如基础设施建设相关项目以PPP模式推进，但由于种种原因推进受阻。

东方园林相关负责人则表示，旅游PPP项目仍需更多细化政策支持。例如，在现有的优先推荐函制度基础上，建议推出一系列旅游PPP示范项目。东方园林在腾冲、凤凰等地进行的全域旅游PPP项目，对当地旅游行业、就业和地方经济发展产生了积极影响。希望政府能够对旅游PPP项目加大宣传力度，给予更多政策扶持。在示范项目引领下，逐步实现旅游PPP项目的推广。

相关公司将受益

目前，多家上市公司布局了旅游PPP项目，多数项目仍处于建设阶段。分析人士认为，此次《意见》瞄准产业发展面临的困境。随着政策的落实，相关上市公司将获益。

以安徽水利为例，公司2017年中标总投资为20.15亿元的泸溪县浦市古镇保护及旅游开发PPP项目。该项目包括3.95亿元的浦市新区基础设施建设、3.75亿元的少数民族特色小镇建设、7.45亿元的浦溪乡村岛乡村游建设和5亿元的铁柱潭汽车营地建设。其中，浦市新区基础设施项目建设期2年，运营期15年；其他项目建设期3年，运营期20年。公司是项目牵头方和工程施工方，并占SPV公司75%股权。

郑建平对中国证券报记者表示，此次文化和旅游部联合财政部专门发文，特别提到了鼓励能够产生可预期现金流的旅游PPP项目，通过发行债券和资产证券化等市场化方式进行融资。这将进一步助力相关项目的推进。

冯玉兰表示，此次政策的发布，增强棕榈股份参与项目的竞争力。棕榈股份经过三年多的战略转型，已经形成了“生态城镇建设-运营-内容”三位一体的全产业链。区别于传统施工或设计类企业，公司具备较强的市场运营能力和内容端产业导入能力，对于推动项目实现可持续的商业运营，增强地方财政收入有积极作用。同时，相对于单纯文旅企业而言，公司规划设计、建设施工能力更能匹配市场化运营需求，业务协同效益大。